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隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,央行自年初開始對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行的按季度調(diào)控信貸規(guī)模已經(jīng)停止。
央行新聞發(fā)言人李超日前在接受新華社記者采訪時(shí)首次透露,為靈活有效應(yīng)對(duì)正在蔓延的國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)的影響,保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng),央行目前已不再對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)劃加以硬約束。
業(yè)內(nèi)人士指出,取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模的硬管控,有望在明年得以延續(xù),但央行仍將全面監(jiān)測(cè)信貸增速及貨幣供應(yīng)量。
今年年初,針對(duì)去年下半年開始出現(xiàn)的物價(jià)上漲、投資信貸高增等現(xiàn)象,為了防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大起大落,央行一改往年按總規(guī)模調(diào)控商業(yè)銀行信貸的方式,采取了按季度調(diào)控商業(yè)銀行放貸規(guī)模。商業(yè)銀行根據(jù)宏觀調(diào)控的要求,根據(jù)各自需求提出信貸規(guī)劃,央行從宏觀政策層面加以指導(dǎo)。
李超指出,從當(dāng)時(shí)的情況看,需要對(duì)信貸投放加以約束。因此,央行采取了臨時(shí)性措施。從之后的效果看,這些措施對(duì)防止產(chǎn)能過(guò)剩、信貸擴(kuò)張過(guò)猛等問(wèn)題產(chǎn)生了積極效果。李超同時(shí)指出,從今年年中開始,國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了快速變化,特別是國(guó)際金融危機(jī)快速蔓延,央行根據(jù)新形勢(shì)對(duì)政策進(jìn)行了適時(shí)調(diào)整。
市場(chǎng)近期對(duì)于央行貨幣政策的變化感受明顯。據(jù)了解,央行年初按季調(diào)控的規(guī)定,目前對(duì)商業(yè)銀行已經(jīng)失去了實(shí)際約束力。由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)加大,企業(yè)信貸需求開始減弱,出于風(fēng)險(xiǎn)防范考慮,銀行惜貸,因此,貸款規(guī)模已不再是銀行放貸的障礙。
興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出,隨著經(jīng)濟(jì)的回調(diào),銀行的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有所增強(qiáng)。“在這種現(xiàn)實(shí)狀況下,如果央行還控制銀行貸款規(guī)模,就有可能使企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走弱的預(yù)期強(qiáng)化。而央行強(qiáng)調(diào)不再硬約束貸款規(guī)模,將有利于使得商業(yè)銀行、企業(yè)的預(yù)期朝積極的方向轉(zhuǎn)變?!敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō),“從全局角度看,在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)防止經(jīng)濟(jì)下滑的同時(shí),能夠起到防范金融風(fēng)險(xiǎn)和維護(hù)金融穩(wěn)定的作用?!?
不過(guò),“不再加以硬約束”也保留了貨幣政策一貫的彈性。郭田勇認(rèn)為,這意味著只要實(shí)體經(jīng)濟(jì)中有真實(shí)需求,商業(yè)銀行就可以放貸,央行不再下具體的硬指標(biāo)。但央行依然有必要對(duì)整個(gè)銀行體系的信貸投放情況和貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)。亞洲開發(fā)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健此前在接受采訪時(shí)也認(rèn)為,央行未來(lái)仍然會(huì)對(duì)M2及貸款規(guī)模進(jìn)行必要的調(diào)控,否則通脹很難把握。
央行近兩個(gè)月來(lái)的三次降息、兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、調(diào)整央票發(fā)行以及取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模硬約束等,向市場(chǎng)明確傳導(dǎo)出了“轉(zhuǎn)向”信號(hào)。業(yè)內(nèi)人士指出,一年來(lái),央行貨幣政策的微妙變化,不僅體現(xiàn)了政策的靈活性,也充分顯示了審慎原則。在保持穩(wěn)定貨幣政策的同時(shí),其主動(dòng)性和有效性也有所增強(qiáng)。
郭田勇預(yù)計(jì),隨著通脹的持續(xù)下降,2009年的貨幣政策環(huán)境有望比2008年更加寬松。